【本日の東京為替見通し】ドル円、日米金融政策への思惑から堅調推移か

【前日の為替概況】ドル円、147.31円まで上昇 FRBの早期利下げ観測後退でドル高

16日のニューヨーク外国為替市場でドル円は続伸。終値は147.19円と前営業日NY終値（145.73円）と比べて1円46銭程度のドル高水準となった。1月米ニューヨーク連銀製造業景気指数が▲43.7と予想の▲5.0を大幅に下回ったことが分かると全般ドル売りが先行。22時30分過ぎに一時146.29円付近まで下押しした。ただ、売り一巡後は買い戻しが優勢に。ウォラー米連邦準備理事会（FRB）理事はこの日、講演で「インフレが再燃しなければ、今年利下げは可能」としながらも、「インフレ率の低下が持続すると明確になるまで利下げを急ぐべきでない」「利下げは秩序立った慎重なペースで進めるべき」などと発言。「ウォラー氏は行き過ぎた市場の利下げ期待をけん制した」との見方から、米長期金利の上昇とともにドル買いが加速した。4時前には一時147.31円と昨年12月7日以来の高値を更新した。

ユーロドルは下落。終値は1.0875ドルと前営業日NY終値（1.0950ドル）と比べて0.0075ドル程度のユーロ安水準だった。ウォラー氏の発言を受けてFRBが早い時期に利下げに転じるとの見方が後退すると、米長期金利が上昇し全般ドル買いが優勢となった。欧米株価の下落を背景にリスク・オフのドル買いも入り、1時過ぎに一時1.0863ドルと日通し安値を更新した。主要通貨に対するドルの値動きを示すドルインデックスは一時103.43と昨年12月13日以来約1カ月ぶりの高水準を付けた。

なお、低調な米経済指標を受けて一時1.0898ドル付近まで下げ渋る場面もあったが、戻りは鈍かった。また、欧州中央銀行（ECB）高官からは早期利下げに慎重な発言が相次いだものの、ユーロ買いでの反応は薄かった。

ユーロ円は続伸。終値は160.06円と前営業日NY終値（159.60円）と比べて46銭程度のユーロ高水準。23時前に一時159.32円付近まで売られたものの、アジア時間に付けた日通し安値159.24円が目先サポートとして働くと買い戻しが優勢に。ドル円の上昇につれた円売り・ユーロ買いが出ると、一時160.15円まで上値を伸ばした。

【本日の東京為替見通し】ドル円、日米金融政策への思惑から堅調推移か

本日の東京外国為替市場のドル円は、日米金融政策への思惑から堅調推移が予想される。

ドル円は、令和6年能登半島地震を受けて日銀の早期マイナス金利解除観測が後退という円売り要因と、ウォラーFRB理事の発言を受けてFRBの早期利下げ観測が後退するというドル買い要因を受け、147.31円まで上昇して年初来高値を付けている。

ドル円は、昨年11月13日の高値151.91円から12月28日の安値140.25円まで11.66円下落した後、昨日は半値戻しの146.08円を上回って147.31円まで上昇し、61.8％戻しの147.46円を射程に入れつつある。一目均衡表でも、雲（下限145.92円・上限146.81円）を上抜けて、三役好転が点灯して買い時代に入りつつある。

米商品先物取引委員会（CFTC）の1月9日時点のデータでは、投機筋の主要通貨や新興国通貨に対するドル売り持ち総額は127億ドルとなっており、前週の105億ドルから増加していた。昨年11月半ばの時点では、約100億ドルのドル買い持ちだったことで、約227億ドル規模の途転ドル売りが断行されたことになる。ドル売り持ちの背景には、昨年12月の米連邦公開市場委員会（FOMC）で示された今年3回程度の利下げがあると思われる。さらに、シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）グループがFF金利先物の動向に基づき算出する「フェドウオッチ」では、今年6回の利下げで、年末のFF金利誘導目標は約4割が3.50-3.75％までの1.75％の利下げが見込まれている。

現状のドル全面高の展開は、投機筋のドル安相場観に反する動きであるため、彼らの動向には注視していきたい。昨日は主要通貨に対するドルの値動きを示すドルインデックスが一時103.43と昨年12月13日以来約1カ月ぶりの高水準を付けていた。

1月9日時点のCFTCでの円のネット売り持ちポジションは、55949枚（NY終値：144.48円）となっており、昨年11月14日の130249枚（NY終値：150.37円）から大幅に減少していた。

11時に発表される10-12月期中国国内総生産（GDP）は、前期比+1.0％、前年比+5.3％と予想されており、7-9月期GDPの前期比+1.3％は下回り、前年比+4.9％は上回ることが見込まれている。12月中国鉱工業生産（予想：前年比+6.6％）は11月の同比+6.6％と同じ、12月中国小売売上高（予想：前年比+8.0％）は、11月の同比+10.1％から伸び率鈍化が見込まれている。

中国の消費者物価指数（CPI）は、昨年10月から12月まで、3カ月連続で前年比マイナスとなっており、デフレ懸念が再燃している。中国人民銀行は、デフレ圧力に対処し、貸し出しを増やすために、15日に中期貸出制度（MLF）の1年物金利を引き下げることが見込まれていた。しかしながら、利下げが見送られたことで、次回の2月19日の月次見直しまで先送りされている。

中国の2023年通年でのGDPは前年比+5.2％と予想されており、成長率目標である5％前後の達成がほぼ確実となったことが見込まれている。今年の政策目標は、デフレリスクや住宅危機、長引く信用収縮が今年の成長モメンタム構築に向けた取り組みを損なうかどうかに移っている。

【本日の重要指標】

※時刻表示は日本時間

＜国内＞

特になし

＜海外＞

○11:00 ☆ 10－12月期中国国内総生産（GDP、予想：前期比1.0％／前年同期比5.3％)

○11:00 ◎ 12月中国鉱工業生産（予想：前年比6.6％）

○11:00 ◎ 12月中国小売売上高（予想：前年比8.0％）

○16:00 ◎ 12月英消費者物価指数（CPI、予想：前月比0.2％／前年比3.8％）

○16:00 ◎ 12月英CPIコア指数（予想：前年比4.9％）

○16:00 ◇ 12月英小売物価指数（RPI、予想：前月比0.4％／前年比5.1％）

○23:00 ◎ チポローネ欧州中央銀行（ECB）専務理事、講演

○17:35 ◎ バスレ・スロベニア中銀総裁、講演

○18:15 ◎ シムカス・リトアニア中銀総裁、講演

○18:30 ◎ ビルロワドガロー仏中銀総裁、講演

○19:00 ☆ 12月ユーロ圏消費者物価指数（HICP）改定値（予想：前年比2.9％）

○19:00 ☆ 12月ユーロ圏HICPコア改定値（予想：前年比3.4％）

○20:00 ◇ 11月南アフリカ小売売上高（予想：前年同月比▲1.1％）

○20:30 ◎ ブイチッチ・クロアチア中銀総裁、講演

○21:00 ◇ MBA住宅ローン申請指数

○21:00 ◎ 11月ブラジル小売売上高（予想：前年同月比2.1％）

○21:15 ◎ クノット・オランダ中銀総裁、講演

○22:30 ◇ 11月対カナダ証券投資

○22:30 ◇ 12月カナダ鉱工業製品価格（予想：前月比▲0.7％）

○22:30 ◇ 12月カナダ原料価格指数（予想：前月比▲1.6％）

○22:30 ☆ 12月米小売売上高（予想：前月比0.4％／自動車を除く前月比0.2％）

○22:30 ◇ 12月米輸入物価指数（予想：前月比▲0.5％）

○23:00 ◎ バー米連邦準備理事会（FRB）副議長（銀行監督担当）、講演

○23:00 ◎ ボウマンFRB理事、講演

○23:15 ◎ 12月米鉱工業生産指数（予想：前月比横ばい）

◇ 設備稼働率（予想：78.7％）

○24:00 ◇ 11月米企業在庫（予想：前月比▲0.1％）

○24:00 ◎ 1月全米ホームビルダー協会（NAHB）住宅市場指数（予想：39）

○18日00:15 ◎ ラガルド欧州中央銀行（ECB）総裁、講演

○18日03:00 ◎ 米財務省、20年債入札

○18日03:30 ◎ ナーゲル独連銀総裁、講演

○18日04:00 ◎ 米地区連銀経済報告（ベージュブック）

○18日05:00 ◎ ウィリアムズ米ニューヨーク連銀総裁、講演

※重要度、高は☆、中は◎、低◇とする。

※指標などの発表予定・時刻は予告なく変更になる場合がありますので、ご了承ください。