【本日の東京為替見通し】ドル円、明日の東京休場もあり円買い介入の可能性は高いまま

【前日の為替概況】ドル円、一時150.66円まで反落 ユーロドルは続落も下げ幅は縮小

1日のニューヨーク外国為替市場でドル円は反落。終値は150.95円と前営業日NY終値（151.68円）と比べて73銭程度のドル安水準となった。10月ADP全米雇用報告や10月米ISM製造業景気指数が予想より弱い内容だったことが分かると、米長期金利が大幅に低下し円買い・ドル売りが先行。米財務省が発表した四半期定例入札の規模が予想を下回ったことも金利低下につながり、ドルの重しとなった。NY午後に入り、米連邦公開市場委員会（FOMC）の結果やパウエルFRB議長の会見内容が伝わると、米長期金利がさらに低下したため全般ドル売りが活発化。4時30分過ぎに一時150.66円と日通し安値を更新した。

FOMCはこの日、市場予想通りFFレート誘導目標を5.25－5.50％に据え置くことを決めたと発表。声明では「委員会の目標の達成を妨げる可能性があるリスクが生じた場合、委員会は金融政策の姿勢を適切に調整する準備がある」との姿勢を維持した。パウエル議長は会見で「政策スタンスは制限的、引き締めの完全な影響はまだ感じられない」「これまでの進展を考慮し、FOMCは慎重に進んでいる」「FOMCは次回会合の行動についてまだ決定していない」「（利上げ）サイクルの終わりに近づいている」などと発言した。

市場では「想定ほどタカ派的な内容ではなかった」「2回連続で利上げを見送りは、12月も金利据え置きの可能性を示唆。そうなればFRBの利上げサイクルが終了したことを意味する」との声が聞かれた。FF金利先物市場ではFRBは利上げを終了し、来年6月までに利下げを開始するとの見方が強まった。

ユーロドルは小幅ながら続落。終値は1.0570ドルと前営業日NY終値（1.0575ドル）と比べて0.0005ドル程度のユーロ安水準だった。ユーロ豪ドルやユーロNZドルなど一部ユーロクロスの下落につれた売りが先行すると一時1.0517ドルと日通し安値を付けたものの、売り一巡後は買い戻しが優勢に。低調な米経済指標やFOMCの結果を受けて米長期金利の指標である米10年債利回りが一時4.7320％前後まで大幅に低下したことがドル売りを誘った。5時過ぎには1.0576ドル付近まで持ち直した。

ユーロ円は3営業日ぶりに反落。終値は159.58円と前営業日NY終値（160.41円）と比べて83銭程度のユーロ安水準。ドル円やユーロドルが下落した影響を受けて3時30分過ぎに一時159.07円と日通し安値を付けた。市場では「神田真人財務官が為替介入を含む準備状況について『スタンバイ』と述べたことを受けて、円買いが入りやすかった」との声も聞かれた。

ただ、引けにかけては下げ渋った。ユーロドルの持ち直しに伴う円売り・ユーロ買いが出て159.62円付近まで下値を切り上げた。

【本日の東京為替見通し】ドル円、明日の東京休場もあり円買い介入の可能性は高いまま

本日のドル円は、引き続き円買い介入の警戒高いなかで神経質な相場展開となりそうだ。

昨日に円売りの勢いが弱まったのは、米雇用指標の結果とパウエルFRB議長が「（利上げ）サイクルの終わりに近づいている」などと発言し、米金利が低下したことが主な背景。決して円安基調が変わったというわけではない。

むしろ、昨日の登庁時に神田財務官が「（為替介入）スタンバイです」と述べたことをで市場には介入期待が高まり、円買いポジションが拡大したのではないか。31日のドル高値（151.72円）や昨年10月に1990年以来に付けた高値（151.95円）を上抜けた場合には、円ロングのストップロスがトリガーされ、更にドル買いが進むリスクもある。

仮に1990年以来のドル高・円安水準までドル円が上昇した場合、本邦当局による介入の発射地点が高くなり、介入を実施しても押し下げ幅が限られる危険性もあるだろう。当局者の口先介入が持ち高を偏らせ、介入がない場合は更に円売りを加速させる悪循環になりつつある。

ただし、本日も引き続き介入警戒感が高いことは変わらない。為替介入の可能性が高い理由は複数ある。

1つ目は、明日3日は東京市場が文化の日で祝日休場ということ。過去に東京が祝日に介入を行ったことはあり、可能性がある水準では邦銀・外銀問わず休日出勤で介入を実行する体制を整えている。しかしながら間隔が空いたあとの介入は、市場へのメッセージを伝える側面もあるため、東京不在時の介入の可能性は若干低くなる。為替ディーラーは休日出勤をするものの、それ以外の部署にまたがって煩雑な事務作業等もあることで休日の大規模介入を行うのは難しいか。

また、明日は10月の米雇用統計の発表も控えており、仮に強い結果となった場合には米金利上昇・ドル買いの勢いが増し、上述の介入の発射地点が高くなり、介入の効果が限定されることにもなる。

2つ目の要因は政治的なもの。本日閣議決定する経済対策は、現時点で報道されている限り全く評価されておらず、岸田政権に対する支持率の更なる低下が予想されている。経済番組だけではなく、一般のニュース報道ですら円安による景気悪化が昨日も取り上げられていた。経済対策では補えない支持率の凋落をカバーする意味で、円安阻止という手も加えてくる可能性もあるか。

本日は他のアジア・オセアニア諸国からも9月の豪貿易収支以外は注目すべき経済指標等の発表もないことで、東京時間の市場動向は円の動きが左右することになるだろう。

【本日の重要指標】

※時刻表示は日本時間

＜国内＞

○08:50 ◇ 10月マネタリーベース

○08:50 ◇ 対外対内証券売買契約等の状況（週次・報告機関ベース）

＜海外＞

○09:30 ◇ 9月豪貿易収支（予想：94.00億豪ドルの黒字）

○16:30 ◎ 10月スイス消費者物価指数（CPI、予想：前月比0.1％）

○17:00 ◇ 10月スイスSECO消費者信頼感指数（予想：▲25.0）

○17:50 ◎ 10月仏製造業PMI改定値（予想：42.6）

○17:55 ◎ 10月独雇用統計（予想：失業率5.8％／失業者数変化1.50万人）

○17:55 ◎ 10月独製造業PMI改定値（予想：40.7）

○18:00 ◎ 10月ユーロ圏製造業PMI改定値（予想：43.0）

○18:00 ◎ ノルウェー中銀、政策金利発表（予想：4.25％で据え置き）

○20:00 ◎ レーン欧州中央銀行（ECB）専務理事兼チーフ・エコノミスト、講演

○20:30 ◇ 10月米企業の人員削減数（チャレンジャー・グレイ・アンド・クリスマス社調べ）

○21:00 ☆ 英中銀（BOE）、政策金利発表（予想：5.25％で据え置き）

○21:00 ☆ 英中銀金融政策委員会（MPC）議事要旨

○21:30 ◎ ベイリーBOE総裁、記者会見

○21:30 ◇ 7－9月期米非農業部門労働生産性・速報値（予想：前期比4.1％）

○21:30 ◇ 7－9月期米単位労働コスト・速報値（予想：前期比0.7％）

○21:30 ◎ 前週分の米新規失業保険申請件数／失業保険継続受給者数（予想：21.0万件／180.0万人）

○23:00 ◎ 9月米製造業新規受注（予想：前月比2.4％）

○3日04:00 ◎ オアNZ準備銀行（RBNZ）総裁、講演

○ブラジル（万聖節）、メキシコ（死者の日）、休場

※重要度、高は☆、中は◎、低◇とする。

※指標などの発表予定・時刻は予告なく変更になる場合がありますので、ご了承ください。